译文
回首故乡令人感慨，如今还有几人像乾淳年间那样的人物。只有在连夜的湖楼宴饮中，梦中依稀可见，那些学识如海的星辰般的人物。最是销魂的新亭饮宴，即便过江之后，仍然思念永嘉的同道。珍重南京的灯火，在杜鹃声边举杯告别。湖上的云彩虽美，却也沾染边塞的尘烟。堤岸杨柳几度更新。可笑年年心事，如在马队中校勘书籍，在鸥群中听号角声。阳春白雪般的高雅曲调，等待继续唱和，奈何像梁鸿作《五噫歌》般，已厌倦了望京的心情。嘱咐谢公池边的芳草，明年定当归去与你们比邻而居。
注释
木兰花慢：词牌名，双调一百一字，前片五平韵，后片七平韵。
丙子：指1936年。
上巳：农历三月初三，古代修禊之日。
楔饮：古代上巳节在水边宴饮祈福的习俗。
玄圃潭：北京中南海内景点。
枌榆：故乡的代称，典出《史记·封禅书》。
乾淳：指宋孝宗乾道、淳熙年间，南宋文化鼎盛时期。
玉海：比喻学识渊博如海，典出《周书·王褒传》。
新亭饮宴：典出《世说新语》，东晋士大夫在新亭宴饮时感慨山河破碎。
永嘉：今浙江温州，指南宋永嘉学派发源地。
南都：指南京，当时国民政府所在地。
五噫：指东汉梁鸿《五噫歌》，表达对时政的批评。
谢池：谢灵运在永嘉的池塘，其《登池上楼》有名句'池塘生春草'。
比邻：近邻，典出王勃诗'天涯若比邻'。
赏析
此词是夏承焘先生在上巳节雅集时的感怀之作。上片通过'枌榆'、'乾淳'等典故，表达对文化传统的追慕和对当下人才凋零的感慨。'新亭饮宴'化用东晋典故，暗喻时局动荡中的文人聚会。下片'湖云虽好亦边尘'巧妙将美景与时危结合，'校书马队'、'听角鸥群'形成文雅与战乱的鲜明对比。结尾用谢灵运'池塘生春草'的典故，表达归隐永嘉的愿望。全词用典精当，意境深远，展现了传统文人在乱世中的文化坚守与家国情怀。