译文
华美的宴席上蜡烛刚刚熄灭，临水楼阁的绣帘斜垂。笙歌悠扬的游船和灯火璀璨的台榭中，座客仍在谈论昔日的繁华盛景。芬芳的美酒频频沾湿绣鸾手帕，冷雨纷纷敲打着鸳鸯瓦，沉醉中尚未回车归去。回首望向河桥之下，那传来丝竹管弦之声的又是谁家？感慨朝代兴亡，伤怀时光代谢，客居之愁愈发绵长。胡马扬起的战尘，霜风中关塞传来悲凉的笳声。昔日的亭台馆阁价值连城，当年的城阙见证着霸业的残迹，烟水卷起寒冷的沙尘。在梦中聆听歌声的夜晚，怎忍心询问那《后庭花》的曲调？
注释
瑶席：华美的宴席。
烛初灺：蜡烛刚熄灭，灺指蜡烛烧剩的部分。
水阁：临水的楼阁。
笙舟灯榭：有笙乐演奏的游船和灯火辉煌的台榭。
鸾帕：绣有鸾鸟图案的手帕。
鸳瓦：鸳鸯瓦，成对的瓦片。
河桥：指秦淮河上的桥梁。
虏尘胡马：指外敌入侵的战尘和胡人的马匹。
悲笳：悲凉的胡笳声，古代军中乐器。
后庭花：指《玉树后庭花》，陈后主所作，被视为亡国之音。
赏析
此词以雨夜秦淮宴饮为背景，通过今昔对比手法，抒发了深沉的兴亡之感。上片写眼前宴饮场景，'烛初灺'、'绣帘斜'营造出朦胧凄美的氛围，'旧豪华'三字引出怀古之思。下片直抒胸臆，'感兴亡，伤代谢'点明主题，'虏尘胡马'暗喻时局动荡，'后庭花'典故深化了历史反思。全词婉约沉郁，融情于景，将个人愁绪与家国兴亡紧密结合，体现了晚清词人特有的忧患意识和艺术造诣。