译文
二十年来，众多的师长朋友，都已无处寻觅。我这个不合时宜的人，只好放宽心量，任凭外界评说。偶然相聚饮酒，友情依然清澈如秋水，你我仍是当年的书生模样。只是当年想要坚守的风骨道义，在这世间却被妄言诽谤如猛虎般可怕。 诸位朋友安然无恙，在沙滩明月下，醉后还能回首往事。如同众人皆饮狂泉，几次三番的政治迫害，是非对错难以分辨。如今我已经老了，像蔡邕那样精通音律，却只能在墙角击鼓自娱。不必问我要去哪里，是否会像冯妇那样重操旧业。
注释
永遇乐：词牌名，双调一百四字，上下片各四仄韵。
用稼轩韵：指模仿辛弃疾（号稼轩）《永遇乐·京口北固亭怀古》的词韵。
不合时宜：指与当时社会潮流不相符合。
肚皮放大：俗语，指心胸开阔，不计较得失。
宛然秋水：化用《庄子·秋水》篇意境，形容友情清澈如秋水。
风义：风骨道义，指读书人的气节。
妄道如虎：比喻世道险恶，谣言如虎。
沙滩：指北京沙滩红楼，原北京大学校址。
一脉狂泉：典故出自《宋书·袁粲传》，比喻众人皆醉我独醒。
钩党：指政治迫害，特指牵连获罪。
旧曲中郎：指东汉蔡邕，曾任中郎将，精通音律。
墙阴摇鼓：指在墙角击鼓，比喻隐居不仕。
作冯妇：典故出自《孟子·尽心下》，指重操旧业。
赏析
这首词是张伯驹晚年作品，展现了一位老知识分子在时代变迁中的复杂心境。上片回忆二十年师友情谊，用'宛然秋水'比喻纯洁不变的友情，'妄道如虎'深刻揭露了世态炎凉。下片'沙滩笼月'营造出怀旧氛围，'一脉狂泉'巧妙用典表达对时局的无奈。全词用典精当，情感沉郁而不失旷达，既有对往昔的追忆，又有对现实的疏离，体现了传统文人在时代巨变中的坚守与超脱。词风沉郁顿挫，深得辛弃疾词精髓。