译文
华丽的枕头传递着余香，莲花灯盏锁住了梦境，温暖芳香中消瘦至此。金属熏笼浓烟缭绕，双烟合为一气，荡漾着柔软的情怀却无依凭。好似小怜欢欣戏水，似乎曾陪伴题写裙幅的俊逸伴侣。谁能领会这春犀的管领，夜深人静时悄悄听到温柔细语。 记得南京往日的欢愉，妆楼中故物犹能谱写往事。熨透了星星之火，散入相思的血脉丝缕。捣碎的麝香飞尘尚未消散，只在人间流落更换夜间的香炷。惆怅着残余的芬芳，重重衾被隔着夜雨。
注释
天香：词牌名，双调九十六字。
和：和韵，依原作用韵作答。
艺风先生：缪荃孙号艺风，近代藏书家、版本学家。
马湘兰：明代金陵名妓马守真，号湘兰，工诗善画。
熏炉：古代熏香用具。
蕤枕：雕饰华丽的枕头。
温黁（nún）：温暖芳香。
金鉔（zā）：金属熏笼。
凫藻：野鸭戏水，形容欢欣状。
题裙：典出《宋书·羊欣传》王献之题裙故事。
春犀：指熏炉的犀角形装饰。
南都：指南京。
捣麝：麝香捣碎，制香原料。
赏析
此词为咏物怀古之作，通过马湘兰熏炉拓本这一文物，抒发了对明代名妓马湘兰的追思和对往昔的怀念。上片以细腻笔触描写熏炉的形制与香气，运用'蕤枕'、'莲灯'、'金鉔'等意象营造出香艳朦胧的意境。下片转入历史追忆，'南都坠欢'、'妆楼故物'等语带出沧桑之感。全词婉约缠绵，用典精当，将物与人、今与昔巧妙结合，体现了况周颐作为晚清四大词人之一的深厚艺术功力。