译文
李峤真是有才之士，新改编了水调歌。诸位郎君随驾进入云雾缭绕的山林。令人懊恼的是，催花开放的羯鼓声变成了鼍龙的鸣叫。 断裂的栈道被愁云隔断，蜀地泪雨纷飞。白鹦鹉明惠念诵着阿弥陀佛。秦吉了鸟不知道南内皇宫的一切不过是南柯一梦。
注释
南柯子：词牌名，又名南歌子、风蝶令。
李峤：唐代诗人，字巨山，以文章著称，官至宰相。
水调歌：隋唐时期流行的曲调名，相传为隋炀帝所作。
扈跸：随从皇帝车驾。
烟萝：云雾缭绕的萝藤，指山林幽深处。
羯鼓：古代打击乐器，源自羯族，唐玄宗善击羯鼓。
鸣鼍：鼍龙鸣叫，鼍即扬子鳄，其皮可制鼓。
断栈：断裂的栈道，指蜀道险峻。
蚕丛：传说中古蜀国的开国君主，代指蜀地。
雪衣：指白鹦鹉，唐玄宗时宫中养有白鹦鹉名雪衣娘。
弥陀：阿弥陀佛，佛教净土宗主要信仰对象。
吉了：秦吉了，一种能学人言的鸟，类似八哥。
南内：唐代长安的兴庆宫，因在蓬莱宫之南，故称。
南柯：指南柯一梦，典出唐李公佐《南柯太守传》，喻人生虚幻。
赏析
这首词以唐代历史为背景，通过精巧的意象组合展现盛世转衰的历史感慨。上片以李峤才华和宫廷乐舞起笔，暗含对开元盛世的追忆；下片笔锋陡转，以断栈愁云、蚕丛泪雨喻指安史之乱后的山河破碎。结句'吉了不知南内是南柯'尤为精妙，借禽鸟之口道出人生虚幻的哲理，与词牌名'南柯子'巧妙呼应。全词用典密集而自然，历史感与现实感交织，在婉约词风中蕴含深沉的历史沧桑感。