译文
奇怪这一领破旧的蓑衣，披上便成了玄真子般的隐士。不知谁家巧手编织，如荷叶般青翠舒展。典当后买酒度春，归来时夕阳晒晚，独钓一竿烟水。笑看船头独坐，描成隐士画像，胜过严子陵的羊裘钓具。 感叹我羁旅锦官城中，洗涤征衫多半是离别泪痕。借它冒雨而行，俨然戴着斗笠穿着木屐，颇有苏东坡的风度。蓑衣如撕碎的云絮，衣袍分染草色，年老已无这般闲情。且让白头渔翁收网醉眠，明月当作被，芦花作褥。
注释
水龙吟：词牌名，又名《龙吟曲》、《庄椿岁》等。
渔蓑：渔夫的蓑衣，指代隐逸生活。
元真子：唐代诗人张志和，号玄真子，隐居江湖，著有《渔歌子》。
纡青拖翠：形容蓑衣青翠的颜色如荷叶般舒展。
严濑：严子陵钓台，东汉严光隐居垂钓处。
羊裘制：指严光披羊裘垂钓的典故。
锦里：成都别称，此处指繁华都市。
铅泪：指离别之泪。
笠屐：斗笠和木屐，苏东坡常穿戴的雨具。
坡仙：对苏轼的尊称，号东坡居士。
赏析
这首词以渔蓑为咏物对象，通过对比手法展现隐逸与羁旅的不同人生境界。上阕描写蓑衣使披着者瞬间化身为张志和般的隐士，赞美其青翠如荷的外观和典当换酒、垂钓烟水的闲适生活。下阕转折写自身羁旅都市的困顿，借蓑衣雨中行走体验东坡般的洒脱，最终将隐逸生活的美好让与白头渔翁。全词运用张志和、严光、苏轼三大隐逸典故，形成丰富的文化意象层叠，语言清新自然，意境深远，表达了对隐逸生活的向往和对现实羁旅的无奈。