译文
（严光）不肯为光武帝刘秀的征召而屈服，超然物外地在遥远的水边垂钓。 当时世间没有这样一位特立独行的客人，但他的形象却显现在天上的星宿之中。 身着龙袍的皇帝思念昔日的同窗，而身披羊裘的隐士却来到朝廷谒见。 仰望苍穹，星辰循黄道运行，一颗客星的出现震动了青天。 象征帝座的星宿竟能容许他伸脚（同榻而眠），但表彰功臣的云台又岂肯为他绘制形貌？ 少微星（处士星）并非真正的大隐，它的光芒不过是徒然地闪烁罢了。
注释
刘郎：指东汉开国皇帝光武帝刘秀。。
萧然：清静、超脱的样子。。
汀：水边平地，小洲。。
象：天象，星象。。
龙衮：古代帝王的朝服，上绣龙纹，此处代指帝王，即刘秀。。
同学：同窗，指刘秀与严光曾一同游学长安。。
羊裘：羊皮袄，指严光隐居时披羊裘垂钓。。
广庭：指朝廷，宫殿。。
九行：指天穹，或指星宿运行的轨道。。
黄道：古人认为太阳绕地球运行的轨道，此处泛指天宇。。
一曜：一颗星辰，指客星。。
青冥：青天，高空。。
帝座：星名，属天市垣，象征天帝的座位，也常喻指皇帝。。
云台：东汉洛阳南宫中的高台，汉明帝曾在此图画中兴功臣三十二人像。。
肯：岂肯，怎肯。。
少微：星名，又称处士星，象征隐士。。
大隐：指身居朝市而心隐的隐士。。
谩：徒然，空。。
荧荧：星光闪烁的样子。。
赏析
本诗是刘克庄咏史组诗中的一首，以东汉隐士严光（子陵）拒绝光武帝刘秀征召、隐居富春江的典故为题材，借咏“客星”这一星象，表达了对高洁隐逸人格的赞颂和对历史评价的深刻思考。
艺术特色上，诗人巧妙地将历史人物（严光、刘秀）、历史事件（征召、同榻）与天文星象（客星、帝座、少微）融为一体，构建了虚实相生、天人感应的诗意空间。首联“不为刘郎屈，萧然钓远汀”直接点出严光不屈于帝王权势、超然物外的风骨。颔联“当时无此客，其象见于星”将人间高士与天上异星对应，赋予其超凡脱俗的神话色彩。
颈联“龙衮思同学，羊裘谒广庭”通过“龙衮”与“羊裘”的服饰对比，鲜明地刻画出帝王与隐士身份的巨大反差，而“思同学”与“谒广庭”则微妙地展现了刘秀的念旧之情与严光不卑不亢的态度。尾联“少微非大隐，光彩谩荧荧”是全诗的点睛之笔，诗人认为象征隐士的少微星并非真正的“大隐”，其光芒徒然闪烁，暗含了对那些沾名钓誉的假隐士的讽刺，反衬出严光这种真隐士的难得与可贵。全诗用典精当，对仗工整，在咏史中寄寓了诗人对士人出处行藏这一永恒命题的深刻见解。