译文
十顷广阔的梅林，梅花正半开半放。折下一段芳香的枝条，嫩蕊的清香沾染了衣袖。此番再来的我（或他），在酒杯前暗自惊疑：为何梅花与心中思念的那个人，都显得这般清瘦？ 凄恻的微寒吹散了残余的酒意。高大的城墙近在眼前，却害怕听到那报时的更漏声。最可惜的是那溪边的小桥，那皎洁的月光、清凉的微风与露水，总是在我（或行人）归去之后，才展现出它们全部的美好。
注释
夜行船：词牌名，又名“明月棹孤舟”。。
十顷：形容梅林广阔。顷，面积单位，一顷为一百亩。。
疏梅：稀疏的梅花。。
开半就：指梅花半开半放的状态。。
芳条：梅花的枝条。。
嫩香：初开梅花散发的清新香气。。
何郎：指三国时魏人何晏，字平叔，以貌美、肤色白皙著称，此处借指词人自己或所思念之人。。
尊前：酒樽之前，指饮酒时。。
疑怪：感到奇怪、疑惑。。
花共那人俱瘦：梅花和那个人（或自己）都显得消瘦。。
恻恻：形容轻寒袭人，令人感到凄恻。。
轻寒：微寒。。
吹散酒：寒风吹散了酒意。。
高城：高大的城楼。。
更漏：古代计时工具，借指时间流逝的声音。。
溪桥：溪水上的小桥。。
月明风露：月光皎洁，微风带着露水。。
长是：总是，经常是。。
赏析
此词为周邦彦羁旅怀人之作，以梅花为媒介，抒写深切的离愁与人生怅惘。上片写景起兴，“十顷疏梅”勾勒出清冷开阔的意境，“开半就”暗示着一种未达圆满的状态，为全词定下怅惘基调。折梅沾袖，细节生动，暗含对美好事物的怜惜与亲近。“今度何郎”三句，巧妙用典，将自身（或所思之人）的憔悴与梅花的清瘦相比拟，物我交融，情感深婉，既写形瘦，更写心愁。
下片转入归途情境。“恻恻轻寒”既是实写春寒，亦烘托内心凄恻，酒意被寒风吹散，更显孤寂清醒。“高城近、怕听更漏”，矛盾心理刻画入微：临近归宿却畏惧时间流逝的声响，暗示了归途的孤寂与对长夜的畏惧。结尾三句“可惜溪桥，月明风露，长是在人归后”是全词点睛之笔，以景结情，韵味悠长。词人感叹自然美景总在孤独时刻呈现，而无人共赏，将人生的错过感、孤独感升华至哲理层面，余韵无穷。全词语言精炼，意境清空幽远，情感含蓄深沉，体现了周邦彦词“富艳精工”之外“沉郁顿挫”的另一面。