译文
宫漏滴水声渐渐稀疏，城头乌鸦啼叫又停歇。 此时若不畅饮沉醉，怎对得起这照耀千门的明月。 主人半夜起身宴饮，歌妓手持烛火在前排列。 歌声悄然收起余音，舞鬟低垂合着节拍。 琴弦在玉柱间吟咏，美酒在金杯中温热。 容颜忽然已染红晕，清雅的演奏还未终歇。 思黯华美的诗篇先成，梦得超逸的韵脚继发。 铿锵如同两种雅音，似金石相击般清越。
注释
宫漏：古代宫廷中的计时器，以滴水计时。
城乌：城头上的乌鸦，夜间啼叫。
千门月：指照耀着千门万户的月光。
妓烛：歌妓手持的烛火。
歌袂：歌女的衣袖，代指歌声。
舞鬟：舞女发髻，代指舞蹈。
玉柱：琴瑟上支弦的玉制码子，代指乐器。
朱颜酡：饮酒后脸上泛起的红晕。
清奏：清雅的乐曲演奏。
阕：乐曲终了。
妍词：华美的词章，指牛僧孺（思黯）原诗。
逸韵：超逸的诗韵，指刘禹锡（梦得）和诗。
金石相磨戛：比喻诗作如金石相击般铿锵有力。
赏析
本诗是白居易酬和牛僧孺（字思黯）的七言排律，展现了中唐文人诗酒唱和的雅集盛况。艺术上采用工整的对仗和精妙的意象组合，'宫漏滴渐阑，城乌啼复歇'以更漏乌啼烘托夜宴氛围，'歌袂默收声，舞鬟低赴节'捕捉歌舞瞬间的曼妙姿态。诗中'金石相磨戛'之喻，既赞美牛刘二人诗作的铿锵力度，也体现白居易追求'金石声'的诗学理想。全篇在描写夜宴醉饮中暗含对诗艺切磋的推崇，展现中唐诗人间深厚的文学交谊与艺术追求。