译文
年年都在阴山道购买战马，马匹死在阴山而绢帛白白消耗。元和天子体恤纺织女工的辛劳，从内库拨出金银代替绢帛支付。臣有一言冒死进谏，生死甘愿以报答皇恩浩荡。耗费财物购买马匹还不算最严重，损耗绢帛伤害女工更有其他弊端。臣听说平时有七十万匹马，在关中都听不到马匹嘶鸣。四十八个监牧挑选良马，按时进贡朝廷交给优秀马官。如今郊野马匹十不存一，都在飞龙厩中互相践踏。万束草料早晚供应，千钟粮食长期漕运。屯驻各郡国的百余军镇，每年春秋两季都要奉献绢帛。逃税户的份额惯例摊派，官府折变征收仍然贪占。织造挑花纹绢倍加费力，弃旧图新却是人所喜好。织一端越縠缭绫，比十匹素缣的功夫还多。富豪商贾超越常规用度，名门清贵也没有高雅操守。随从奴仆穿着丝布衣衫，架鹰少年用云锦做臂套。群臣为私利要求特殊待遇，天子内心深处置能哀悼。百官整齐站立在花砖之上如同鹓凤行列，皇帝的雨露恩泽何时才能回报。
注释
阴山道：指唐代为获取阴山地区战马而设立的官方贸易通道。
元和天子：指唐宪宗李纯，年号元和（806-820年）。
女工：指从事纺织劳动的妇女。
龙媒：指骏马，《汉书·礼乐志》"天马来，龙之媒"。
飞龙：唐代御马厩名，指宫廷御马。
刍茭：喂马的草料。
缣缃：泛指丝织品，缣为双丝细绢，缃为浅黄色绢。
挑纹变䌰：指织造有复杂花纹的贵重丝织品。
越縠缭绫：越地产的绉纱和缭绫，均为名贵丝织品。
花塼：唐代宫中铺砌的有花纹的砖地，指宫廷。
鹓凤：鹓雏和凤凰，喻指朝中百官。
赏析
这首诗是元稹新题乐府的代表作，深刻反映了中唐时期的社会矛盾。诗人以阴山买马为切入点，揭露了朝廷政策的失误和官僚体系的腐败。艺术上采用对比手法，将昔日的'七十万匹马'与'如今坰野十无一'形成强烈反差，突显问题的严重性。语言犀利直白，'群臣利己要差僭，天子深衷空悯悼'直指时弊，体现了新乐府运动'文章合为时而著，歌诗合为事而作'的创作主张。全诗结构严谨，从具体现象到深层分析，最后归结到对君王的讽谏，展现了元稹作为谏官的政治责任感。