译文
乘坐灵木筏在浩瀚天河遨游遐想，年迈的仙鹤倚立在云雾缭绕的崆峒山。 青苔覆盖了古老的道路使人迷失方向，纷飞的红叶与绚烂的朝霞交织缭乱。 凤凰栖息的枝干尚且显得柔弱无力，化身为龙的形态已经隐约可见却未完全成形。
注释
灵槎：传说中往来于天河的木筏，典出《博物志》载有人乘槎至天河遇织女的故事。
浩荡：形容广阔无边的样子。
老鹤：象征长寿与超脱的仙禽。
崆峒：道教仙山，传说黄帝问道于广成子之处。
苍苔：青绿色的苔藓，暗示人迹罕至。
古道：古老的路径，常带有历史沧桑感。
红叶：秋季枫叶变红，点明时节。
朝霞：早晨的云霞，与红叶相映成趣。
栖凤：凤凰栖息的树枝，喻指珍贵但尚未成熟的事物。
化龙：鱼化为龙的蜕变过程，象征潜在的变化与成长。
依稀：模糊不清的样子，形容将成未成之态。
赏析
此联句通过多重意象构建出超逸与蜕变的核心意境。前两句以'灵槎''老鹤''崆峒'等道教意象营造仙逸氛围，展现超然物外的精神追求。中间'苍苔古道'与'红叶朝霞'形成时空对照，既显历史沧桑又具自然绚烂之美。末两句以'栖凤''化龙'对仗工整，通过'犹软弱'与'已依稀'的转折，精妙刻画事物处于蜕变临界点的状态，既包含对潜在力量的期待，又流露发展过程中的不确定性，体现了李煜后期作品特有的朦胧美感与深邃哲思。