译文
数说清词盛世，寻觅声律推敲韵律，主宾之位究竟谁属。大好河山从不限制文人笔墨，何必如此惶惶不安。音律从商音变为徵音，挥手停歇后，余音仍在蒹葭苍苍的水面上袅袅回荡。才华如散落的锦绣。细数开宗立派的朱彝尊、张惠言，约束词流的王鹏运、郑文焯，不要轻易许下心中期许。 十年往事，如夕阳映照沧海波涛般浮现在梦中。拍遍高楼栏杆却慵懒倚靠。红尘世界倏忽变幻高吟之后，却泛舟于清冷漓江寒水之上。秋风吹起，即便洒尽纵横的老泪，情怀何以平息。独自调理琴弦。任凭苏轼的豪放、辛弃疾的空灵，周邦彦的严谨、吴文英的密丽，中庸之道差可行驶。
注释
摸鱼儿：词牌名，又名《摸鱼子》、《买陂塘》等。
孤桐丈：指清末民初著名学者、词人陈三立，字伯严，号散原，别号孤桐老人。
检清百家词：指整理编纂清代词人作品。
商变徵：古代五声音阶中的商音变为徵音，喻指音律变化。
蒹葭水：语出《诗经·秦风·蒹葭》，指苍茫水域。
朱张：指朱彝尊和张惠言，清代词坛浙西词派和常州词派的开创者。
王郑：可能指王鹏运和郑文焯，清末四大词人中的两位。
碧朱歘幻：指红尘世界的变幻无常。
清漓寒泚：清澈的漓江寒冷的水流。
苏放辛空：指苏轼的豪放和辛弃疾的空灵。
周严吴密：指周邦彦的严谨和吴文英的密丽。
赏析
此词是朱祖谋晚年词学思想的集中体现，展现了对清代词学发展的深刻反思。上阕以『数清时』开篇，回顾清代词坛盛况，通过『主宾毕竟谁是』的设问，引出对词学流派的思考。『江山不限骚人笔』体现开放包容的词学观，『商变徵』象征词风转变。下阕『十年事』转入个人感慨，『夕照沧波』、『秋风起』等意象营造苍凉意境，『纵横老泪』表达深沉的情感波动。结尾『独弦自理』彰显独立不倚的词学立场，对苏辛周吴各派词风保持辩证态度，主张『中道』之路。全词融词论于抒情，典丽深沉，展现了晚清词学的集大成境界。