译文
垂地的帘幕低垂不曾卷起，美人春醉未醒犹在梦中。江南的旧梦已然模糊不清。起身后全无情绪，花丛中黄莺的啼叫更添烦扰。 不要问牡丹胭脂色的深浅，如今花的形态已无定准。愁绪中容易消减了风情。繁华不过是过往的痕迹，富贵也只是可怜的存在。
注释
窣地：垂地。窣（sū），形容帘幕垂地的样子。
帘衣：帘幕。
春酲：春日酒醉后的困倦状态。酲（chéng），酒醉。
无意绪：没有心情，情绪低落。
深浅胭脂：指牡丹花颜色的浓淡。胭脂，喻指牡丹的红色。
花样无凭：花样没有依据，指牡丹的形态难以捉摸。
减却：减少，减退。
风情：风韵，情趣。
可怜生：可怜。生，语助词，无实义。
赏析
此词为题画之作，却借牡丹抒写人生感慨。上片以'窣地帘衣'、'玉人春酲'营造出慵懒愁闷的氛围，'江南旧梦欠分明'暗含对往昔的追忆与迷茫。下片转而咏叹牡丹，'深浅胭脂君莫问'表面写花色无常，实则隐喻世事难料。末句'繁华陈迹耳，富贵可怜生'以议论作结，点出全词主旨——对繁华富贵的虚幻性进行深刻反思，体现了作者超脱物外的人生哲学。艺术上虚实相生，物我交融，语言婉约含蓄，意境深远。