译文
为什么春天到来，总是冷烟凄雨，一天天延误了花开的消息。忽然回暖放晴了三天，又觉得万千娇美的花朵显出困倦慵懒之态。我的双鬓已染上白霜。像潘岳一样衰老，年年都没有赏花的缘分。往日的才情也已消减殆尽。令人惆怅的是，像苏轼那样的飞仙，范成大那样的绝笔，都已不在，无人能匹配海棠这般的风韵。 海棠拥有倾国倾城的姿色，却像薄命的佳人一样令人懊恼。在墙头寂寞地开放，又有谁来关心询问？黄昏时分，东风百无聊赖，吹得海棠如胭脂般娇艳的花瓣褪色成粉，终至凋零。请你仔细辨认体悟吧。赏花与饮酒，自古以来这两件乐事，上天就格外吝啬。时光流逝得如此迅疾。空自等到绿叶繁茂成荫，青苔长满地面，只留下日后无尽的遗憾。
注释
摸鱼儿：词牌名，又名《摸鱼子》、《买陂塘》、《迈陂塘》、《双蕖怨》等。。
芳信：春天的信息，亦指花开的消息。。
万姝：万般娇美。姝，美好。。
霜点鬓：指鬓发斑白如霜。。
潘令：指西晋文学家潘岳，曾任河阳县令，故称潘令。潘岳《秋兴赋》有“斑鬓髟以承弁兮”句，后世常以“潘鬓”喻中年鬓发初白。此处词人自比。。
看花分：赏花的缘分、福分。。
玉局飞仙：指宋代文学家苏轼。苏轼曾任玉局观提举，后人常以“玉局”称之。飞仙，喻其才情超逸，如仙飞去。。
石湖绝笔：指宋代诗人范成大。范成大号石湖居士，“绝笔”指其留下的咏海棠佳作已成绝响。范成大有《浣溪沙·烛下海棠》等词。。
孤负：同“辜负”。。
倾城色：形容女子容貌绝美，语出《汉书·外戚传》李延年歌：“北方有佳人，绝世而独立。一顾倾人城，再顾倾人国。”此处喻海棠花之美。。
岑寂：寂静，冷清。。
胭脂成粉：指海棠花瓣由娇艳的红色褪为粉白，乃至凋零。。
花共酒，古来二事天尤吝：化用唐韩愈《感春四首》之四“百年未满不得死，且可勤买抛青春”及宋人“人生有酒须当醉”之意，谓赏花与饮酒这两件乐事，上天最为吝啬，不让人长久享受。。
漫：徒然，空自。。
绿叶成阴：化用杜牧《叹花》诗：“狂风落尽深红色，绿叶成阴子满枝。”喻时光流逝，美景不再。。
做得异时恨：空留下日后的遗憾。。
赏析
此词为咏海棠之作，借花寄慨，抒发了词人年华老去、才情消减、人生易逝的深沉悲感。上片以春寒花迟起兴，"冷烟凄雨"营造出凄清氛围。"蓦然作暖"二句，写海棠在短暂晴暖后反显娇困，暗喻美好事物的脆弱。"霜点鬓"以下，词人直抒胸臆，以潘岳自比，叹老嗟卑，深感已无赏花心境与才情。更追怀苏轼、范成大等咏海棠的前贤，感叹无人能继其风流，将个人感慨与文脉传承的忧虑融为一体。下片专咏海棠。"倾城色"却"薄命"，"墙头岑寂"，赋予海棠红颜薄命、孤芳无主的悲剧形象。"东风"二句，以拟人手法写东风摧花，"胭脂成粉"的意象凄美绝伦，是词中警句。"君细认"引出深刻哲理：花与酒代表的人生乐事最为短暂难得，这是"天"的吝啬，也是人生的本质无奈。结尾化用杜牧诗意，"绿叶成阴，青苔满地"，以景结情，将盛衰之变、时光之叹凝结为永恒的"异时恨"，余韵悠长。全词将咏物、抒情、说理巧妙结合，语言婉曲深挚，用典贴切自然，情感层层递进，由惜花到惜时，再到惜才、惜人生，展现了南宋后期词人深微幽隐的心境。