译文
年老时遇到奇事，上天安排了两个中秋。使君那千尺高的楼台，缥缈间仿佛看见了仙山麟洲。眼前的景物还在东徐城上，而岁月已流逝在如《北征》般感怀的诗篇里，月亮的圆缺变幻何时才休？俯仰之间感慨今昔，只有酒可以浇灭忧愁。 风清露重，银河浅淡，皎洁的月光静静流淌。外邦商人与乡野老农互相庆贺，天下获得了十足的丰收。人们争相观赏嫦娥的金镜（明月），又争相相信是仙人的玉斧，费了一番功夫才将它修得如此圆满。我已到衰朽晚年，笔力虚弱，还有谁能陪伴我一同赋诗于黄楼之上呢？
注释
水调歌头：词牌名。。
癸卯：此处指宋理宗淳祐三年（1243年）。。
天放两中秋：指该年闰八月，故有两个中秋节。。
使君：对州郡长官的尊称。此处可能指时任地方官或泛指。。
飞榭：高耸的楼台。榭，建在高台上的木屋。。
麟洲：神话传说中的仙山，即凤麟洲。此处形容楼台高耸如仙境。。
东徐：古州名，治所在今江苏徐州。。
北征诗：指杜甫的《北征》诗，诗中充满家国忧思。此处借指感怀时事的作品。。
圆缺：指月亮的圆缺变化，隐喻人世间的悲欢离合与世事无常。。
河汉澹：银河清澈浅淡。澹，通“淡”。。
素光：指皎洁的月光。。
贾胡：指外国商人。野老：乡野老人。。
四海十分收：指天下丰收。十分，形容圆满、充足。。
姮娥：即嫦娥。金镜：指圆月。。
仙人玉斧：古代神话传说，月亮由七宝合成，常有八万二千户仙人用玉斧修磨。此处化用“玉斧修月”典故。。
衰晚：衰老的晚年。。
黄楼：楼阁名，在徐州。北宋苏轼任徐州知州时所建，其弟苏辙曾作《黄楼赋》。此处借指登高赋诗的风雅之事。。
赏析
此词为刘辰翁于闰中秋所作，将个人身世之感与家国之思巧妙融合于中秋月色之中。上阕以“老年奇事”起笔，点出闰中秋的特殊时令，继而描绘高台仙境的缥缈景象，随即笔锋一转，以“东徐城上”的现实景物与“北征诗里”的历史沧桑相对照，引出“圆缺几时休”的永恒之问，最终归至“惟酒可浇愁”的无奈，情感层层递进，沉郁顿挫。下阕写中秋夜景与民间丰收之庆，看似欢愉，“竞看”、“争信”二句却暗含对世人只知表象欢庆、不解深层忧患的微讽。末句“衰晚笔无力，谁伴赋黄楼”，以苏轼兄弟黄楼赋诗的典故，既抒发了知己难寻、孤寂无侣的感慨，更深层地寄托了对往昔文坛盛事与承平时代的追念，以及对当下国势衰微、人才凋零的隐忧。全词意境开阔，用典精当，在清旷的月色描写中渗透着浓重的历史悲凉感与身世飘零之叹，体现了宋末遗民词人深婉哀切的典型风格。