译文
西施在姑苏台上迷惑吴王，使其宴乐无度；忠臣伍子胥却被赐予属镂剑被迫自尽。为何身居太宰这样的高位，却只效忠越国而对吴国不忠呢？
注释
西子：即西施，春秋时期越国美女，被越王勾践献给吴王夫差，以美色迷惑夫差。。
宴姑苏：在姑苏台（吴国宫殿，位于今江苏苏州）宴饮享乐。此处指西施在吴宫迷惑夫差，使其沉湎酒色。。
灵胥：指伍子胥。因其死后传说化为潮神，故称“灵胥”。伍子胥，名员，春秋时楚国人，后为吴国大夫，助吴国强盛，后因忠谏被吴王夫差赐死。。
属镂：古剑名。吴王夫差听信太宰嚭谗言，赐伍子胥属镂之剑，迫其自刎。。
上宰：指宰相或最高执政官。此处指太宰嚭（pǐ）在吴国担任的“太宰”一职，位高权重。。
太宰嚭：春秋时吴国大臣。伯氏，名嚭。原为楚国人，后逃至吴国，受吴王阖闾、夫差重用，官至太宰。他接受越国贿赂，屡进谗言，陷害伍子胥，导致吴国最终被越国所灭。。
忠越不忠吴：指太宰嚭身为吴国重臣，却暗中为越国效力，对吴国不忠。。
赏析
这是一首咏史诗，以精炼的笔触和强烈的对比手法，批判了吴国太宰嚭的奸佞误国。前两句“西子宴姑苏，灵胥赐属镂”形成鲜明对照：一边是越国派来的美女西施在吴宫蛊惑君王，一边是忠心耿耿的吴国老臣伍子胥被赐死。这一“宴”一“赐”，一“惑”一“戮”，深刻揭示了吴国走向衰亡的内外因素。后两句“如何居上宰，忠越不忠吴”则直接以反问句式，直指太宰嚭身居高位却吃里扒外的叛国行径，语气犀利，充满历史的讽刺与慨叹。全诗仅二十字，却囊括了吴越争霸的关键人物与事件，史论结合，爱憎分明，体现了刘克庄咏史诗善于剪裁史料、借古讽今的特色。