译文
大船顺流东下，眺望西江千里，烟波浩渺，一片苍茫。试问襄阳城在何处？只见那高耸的城墙仿佛与天际的云层相连。羊祜的堕泪碑残存，诸葛亮的旧迹犹在，他们的未竟之志仿佛都化作了斜阳里的无尽遗恨。后来的杰出人物，像您这般奇伟的又能有几位呢？ 您肯应召前来，幕府长官如潘岳般礼贤下士，这正令人精神振奋。切莫说天下太平就无事可做，便忌讳谈论军事边防。眼前的大好河山，城楼上的战鼓号角，都凝聚着英雄志士的悲愤泪水。建功立业的机会，必须在平常闲暇时就预先做好准备。
注释
念奴娇：词牌名。。
其一：这是作者同调送别词中的第一首。。
张明之：作者友人，生平不详。京西幕：指京西南路安抚使司的幕府。宋代京西南路治所在襄阳（今湖北襄阳）。。
艅艎（yú huáng）：大舰名，此处泛指大船。。
西江：指流经襄阳的汉水。。
襄州：即襄阳，宋代为襄阳府，属京西南路。。
雉堞（zhì dié）：城上排列如齿状的矮墙，泛指城墙。连云天际：形容城墙高大，与天相接。。
叔子残碑：指西晋名将羊祜（字叔子）镇守襄阳时的遗迹。羊祜有政绩，死后百姓在岘山立碑纪念，见碑者莫不流泪，称“堕泪碑”。。
卧龙陈迹：指三国时期蜀汉丞相诸葛亮（号卧龙）的遗迹。诸葛亮曾隐居襄阳隆中。。
遗恨斜阳里：指羊祜、诸葛亮等人壮志未酬的遗憾，在夕阳下更显苍凉。。
瑰伟：奇伟，卓异。指才能杰出。。
其肯为我来耶：用韩愈《送石处士序》中语：“先生（指石洪）仁且勇，若以义请而强委重焉，其何说之辞？”此处称赞张明之肯应召赴幕。。
河阳下士：用潘岳典。西晋潘岳任河阳令时，善待士人。此处借指京西南路安抚使礼贤下士。。
强人意：令人振奋。。
言兵为讳：忌讳谈论军事。南宋偏安一隅，朝廷主和派常讳言兵事。。
楼头鼓角：城楼上的战鼓和号角，指军旅之事。。
英雄泪：英雄因壮志难酬而流下的泪水。。
要须闲暇先备：必须在和平时期就预先做好准备。。
赏析
这是一首豪迈悲壮的送别词，突破了传统送别词多写离愁别绪的窠臼，将个人情谊与家国情怀、历史感慨紧密结合，展现了南宋爱国词人的深沉襟抱。
上阕以壮阔的江景开篇，引出目的地襄阳。作者选取襄阳历史上两位著名人物——羊祜与诸葛亮的遗迹，在“斜阳里”的苍茫背景下，渲染出一种历史沧桑感和英雄未竟的“遗恨”。以此作为铺垫，盛赞友人张明之是难得的“瑰伟”后起之秀，期望他能继承先贤遗志，肩负重任。
下阕转入对友人的勉励和告诫。先欣慰于友人得遇贤主，随即笔锋一转，直指时弊：“勿谓时平无事也，便以言兵为讳。”这是对南宋朝廷苟安忘战、讳言兵事的尖锐批判，充满了强烈的现实忧患意识。“眼底山河，楼头鼓角，都是英雄泪”三句，将眼前景、心中情与家国之痛融为一体，意境苍凉悲愤，是全词情感的高潮。结尾“功名机会，要须闲暇先备”则是对友人的殷切期望，也是作者自己抗战救国主张的体现，富有警策意味。
全词格调高昂，用典贴切，写景、怀古、抒情、议论有机结合，语言遒劲有力，情感沉郁顿挫，充分体现了南宋豪放派词风关注现实、慷慨激昂的特色。