译文
莫说明月无价这般美好，歌舞还未结束月亮却已西沉。送客时未能像挽留淳于髡那样留住宾客，极致的欢乐顿时成了空话。美好的夜晚啊，美好的夜晚，白白辜负了这烛光红艳如画的景致。
注释
漫道：莫说，不要说。
未阑：未尽，未结束。
不留髡：髡指淳于髡，战国时齐国学者，以善饮著称。《史记》载其"饮可一石"，此处用"留髡"典故指挽留宾客继续饮酒作乐。
至乐：最大的快乐。
孤负：同"辜负"。
烛红如画：形容烛光映照下的美好景象。
赏析
这首小令以月夜欢宴为背景，通过对比手法展现欢乐易逝的怅惘。开篇"漫道月明无价"以议论起笔，暗示美好事物的珍贵易逝。"歌舞未阑西下"写欢宴正酣而明月西沉，形成时间上的矛盾冲突。"送客不留髡"用典贴切，既符合词牌格律，又深化了未能尽兴的遗憾。结尾重复"良夜"的呼告，强化了惋惜之情，"孤负烛红如画"以景结情，红烛如画的美景更反衬出内心的失落。全词语言凝练，意境深远，体现了明代文人词追求雅致和用典精巧的特点。