译文
长久离别皇宫手持红旗镇守一方，今日欣喜重见天子跪拜在宫廷丹墀。三省中的英才僚属已非往日旧友，唯有宫中的万年青树依然长出新枝。旧交相继在集贤院任职，幕僚们追随时风进入中书省要地。云母屏风即刻陈设展现尊荣，可叹往日的显赫荣耀冠绝一时。
注释
仆射牛相公：指牛僧孺，时任尚书左仆射，唐代宰相之一。
龙阙：指皇宫，帝王所居之处。
赤墀：宫殿前的红色台阶，代指朝廷。
三省：指中书省、门下省、尚书省，唐代中央最高政务机构。
英寮：英才僚属。
接武：步履相接，指相继任职。
仙院：指集贤院，唐代文化机构。
凤池：指中书省，因中书省别称凤凰池。
云母屏风：用云母装饰的屏风，喻指显贵地位。
赏析
这首诗是刘禹锡酬和牛僧孺之作，通过对比手法展现时光流转、人事变迁的感慨。前两联以'久辞'与'喜见'对照，突出重逢的喜悦与物是人非的怅惘。'万年芳树长新枝'寓意深刻，既写实景又暗喻朝廷新人辈出。后两联通过'仙院'、'凤池'、'云母屏风'等意象，描绘出朝廷的显赫气象，而'可怜'二字则透露出对往昔荣光的怀念与人生易老的叹息。全诗对仗工整，用典精当，在喜庆中蕴含深沉的人生感悟。