译文
宋朝开国（建隆）的旧事是从前朝遗老那里听来，往昔也曾翻阅野史参详观看。 南唐的宫廷深夜还在歌舞《玉树后庭花》这样的亡国之音，而陈桥驿那边已是旭日东升、新朝建立（赵匡胤黄袍加身）。 可怜那南唐后主李煜归降宋朝为时已晚，一味倚仗长江天险又怎能挽救国家的危难。 谁说长江天险能抵得上十万精兵？到头来自身尚且危殆不安，无法保全。
注释
建隆：宋太祖赵匡胤的年号（960-963年），此处代指赵匡胤建立宋朝、发动陈桥兵变等开国事迹。。
遗老：前朝（此处指南唐）的旧臣或经历过前朝的老人。。
畴昔：往昔，从前。。
野史：私人撰写的史书，与官方正史相对。。
后阁：指宫廷深处，南唐后主的宫殿。。
玉树：指《玉树后庭花》，南朝陈后主所作的乐曲，历来被视为亡国之音。此处暗指南唐后主李煜沉溺声色。。
陈桥：陈桥驿，在今河南封丘。公元960年，赵匡胤在此发动兵变，黄袍加身，建立宋朝。。
涌金盘：比喻太阳初升，金光四射。此处暗指赵匡胤如日初升，建立新朝。。
李主：指南唐后主李煜。。
归朝晚：指李煜被俘降宋的时间较晚（975年），其时宋朝已建立十余年，南唐灭亡已是大势所趋。。
江神：指长江天险。南唐倚仗长江作为屏障抵抗宋军。。
立国难：指依靠长江天险也难以维持国家生存。。
齐兵当十万：借用历史典故。战国时，燕国攻打齐国，连下七十余城，唯田单据守即墨，用火牛阵大破燕军，收复失地。此处反用其意，讽刺南唐虽有长江天险（可比十万齐兵），却无法保国安身。。
杌隉（wù niè）：倾危不安的样子。。
赏析
这是一首咏史怀古诗，以精炼的笔触和强烈的对比手法，总结了南唐灭亡的历史教训。首联交代了史事来源，奠定全诗追忆与反思的基调。颔联运用了极其鲜明的时空与意象对比：“后阁夜犹歌玉树”与“陈桥日已涌金盘”，一“夜”一“日”，一“歌”一“涌”，将南唐统治者的醉生梦死、不恤国事与北宋开国者的雄姿英发、势不可挡并置，亡国之因与兴国之象判然分明，艺术张力极强。颈联直指南唐后主李煜，点出其亡国被俘的结局，并尖锐指出其治国方略的错误——“专靠江神”，即一味依赖地理天险，而无富国强兵之策。尾联借用“田单复齐”的典故进行反讽，进一步深化主题：天险不可恃，人谋方为根本。全诗语言凝练，用典贴切，对比强烈，在深沉的历史感慨中蕴含着对治国理政之道的深刻思考，具有较高的艺术价值和思想深度。