译文
人们只知到水边去采摘芙蓉，哪里知道在霜露中采摘的木芙蓉更加可贵。它那淡淡的红色不肯完全消退，正像那位饮酒后面色微红、白发苍苍的老翁。
注释
但见：只看见。
涉江：渡过江水，指到水边采摘芙蓉。
水际：水边。
胜木：指经霜不凋的树木，此处喻指芙蓉。
采霜中：在霜露中采摘，形容芙蓉耐寒的特性。
微红：淡淡的红色，指芙蓉花的颜色。
衰歇：凋零衰败。
酡颜：饮酒后发红的脸色。
鹤发翁：白发老翁。
赏析
这首诗通过对比水芙蓉与木芙蓉，赞美了木芙蓉耐寒不凋的品格。前两句以'但见'与'岂知'形成转折，突出木芙蓉在霜中依然挺立的独特魅力。后两句以'微红未肯'生动刻画了芙蓉虽经风霜仍保持生机的姿态，并用'酡颜鹤发翁'的比喻，将物与人巧妙结合，既形象又富含哲理。全诗语言简练，意境深远，体现了司马光咏物诗托物言志的艺术特色。