译文
叛军的铁马嘶鸣着渡过黄河，玄宗的泪珠零落便化作了惊涛骇浪。 连山间的鸣泉也感受到太上皇的悲痛，从陇头流下时呜咽声格外悠长。 龙脑香的余香还在凤辇中残留，或许能千年万载永远飘悠。 倘若墓中的香魂依然存在，应该会化作绚烂的烟花从陇头升起。
注释
马嵬：即马嵬坡，在今陕西兴平市西，安史之乱时杨贵妃自缢处。
铁马：披甲的战马，指安史叛军。
上皇：指唐玄宗李隆基，退位后称太上皇。
陇头：陇山一带，泛指西北边地。
龙脑：名贵香料，指杨贵妃生前所用。
凤辇：皇帝的车驾，代指玄宗。
夜台：墓穴，指杨贵妃葬处。
香魂：指杨贵妃的灵魂。
赏析
这首诗以马嵬之变为背景，通过精妙的意象组合展现历史悲剧。前首以'铁马嘶风'的雄浑起笔，'泪珠作波'的夸张手法极写玄宗悲痛；后首借'龙脑移香'的细节暗示物是人非，'烟花出陇'的想象凄美动人。全诗善用对比手法，将历史沧桑与个人命运交织，在婉约中见沉郁，在含蓄中显悲怆，体现了晚唐咏史诗的典型风格。