译文
在荒凉雪地中孕育的高洁魂魄，仙鹤声声唤醒幽梦，梅花那如冰的肌肤早已习惯严寒峭厉。竹丛外横斜的枝干，池塘边上升的明月，怜爱地映照着她娇小的倩影。独自整理着绿色的发鬟，谁又能盼来春神早日回归。薄纱巾拭湿了清冷的泪痕，新妆的额黄显得格外精巧。 空寂的山中困倦地眠至破晓。试问昨夜酝酿了多少春意？刻意避开东风的安排，不与杏花桃花争奇斗艳。深沉的遗憾中余香袅袅飘散。只剩下几分西湖烟波陪伴人渐渐老去。繁花落尽，残阳下道路幽远杳茫。
注释
天香：词牌名，双调九十六字。
陈生贻：陈生赠送。贻，赠送。
孤山：杭州西湖中的岛屿，以梅花闻名。
绿萼梅：梅花珍品，萼片绿色，花瓣白中透绿。
梦窗：南宋词人吴文英，号梦窗。
遐庵：叶恭绰，字誉虎，号遐庵，近代词学家。
荒雪胎魂：梅花在荒凉雪地中孕育的高洁魂魄。
仙禽唤梦：指鹤，林逋有"梅妻鹤子"典故。
冰肌：形容梅花洁白晶莹如冰的肌肤。
东皇：司春之神，指春天。
绡巾：薄纱手帕。
额黄：古代妇女额部涂黄的妆饰，喻梅花颜色。
沈恨：深沉的遗憾。
湖烟：西湖的烟波。
赏析
此词为咏梅佳作，采用吴文英《天香》词韵，展现张伯驹深厚的词学功底。上片以"荒雪胎魂"开篇，营造出梅花高洁孤傲的意境，"冰肌禁惯寒峭"突出其耐寒特性。中段化用林逋"疏影横斜水清浅"诗意，通过竹外、池边的空间布局，勾勒出梅花的清雅风姿。下片转入抒情，"避却东风料理，杏桃争闹"彰显梅花不与众芳争艳的品格，最后以"湖烟伴人老"、"残阳路杳"作结，融入人生迟暮的感慨，使咏物与抒情完美融合，余韵悠长。