译文
龙涎香如干涸石上的流水痕迹，又如残沙拥抱着泡沫，仿佛深夜从骊龙宫中惊起。海市蜃楼消散之时，鲛人分配之处，这香气误入百花丛中。春天的甘霖未能成就，都化作了凄凉的云气。只有那一点清寒，消磨着在小窗边残留的醉意。 当年在翠色熏笼和素色被褥间，拂过余香，疲倦的心绪如水般流淌。空自怜惜那舞动的红色还在，却又为谁重新试香？几片香上金字昏黄字迹古旧，在旧匣中暂且陪伴憔悴之人。
注释
天香：词牌名，此指咏龙涎香之作。
宛委山房：南宋遗民词社之一，与王沂孙、周密等人结社赋词。
龙涎香：名贵香料，实为抹香鲸消化系统分泌物，古人误为龙涎。
骊宫：骊龙所居之宫，传说龙眠于海底骊宫。
鲛人：传说中的人鱼，能织鲛绡，泣泪成珠。
翠篝：熏笼，用以焚香。
素被：白色被褥，指香烟覆盖如被。
金昏字古：指香片上金色字迹因年代久远而昏黄。
赏析
此词为咏物词典范，借龙涎香寄托亡国之痛。上片写龙涎香的采集与制作，以'骊宫''鲛人'等神话意象营造神秘氛围；下片转写焚香情景，'倦怀如水''伴憔悴'暗含故国之思。全词用典精当，意象凄美，通过香之'误入众芳''为谁重试'等语，暗喻南宋遗民的身世飘零之悲。词风婉约沉郁，体现了王沂孙'幽折峭拔'的艺术特色。