译文
永寿宫外敌军来袭宫门却夜不关闭， 潘妃步步生莲的舞姿再难现于庭中。 梁宫中的歌舞管弦直到三更方才停歇， 只有风中依旧摇曳着前朝留下的九子铃。
注释
永寿：南齐宫殿名，此处代指齐宫。
扃（jiōng）：关闭门户。
金莲：齐废帝萧宝卷曾凿金为莲花贴地，令潘妃行其上，曰'步步生莲花'。
梁台：即梁宫，南朝梁代宫殿。
九子铃：宫殿檐角的装饰铃，齐废帝曾剥取庄严寺玉九子铃装饰潘妃宫殿。
赏析
本诗以精妙的对比手法展现朝代兴替的历史沧桑。前两句写齐朝灭亡的瞬间——'夜不扃'三字既写实又象征，暗示齐朝统治者的荒淫无度导致国防空虚；'金莲无复'则借具体意象暗示一个时代的终结。后两句转写梁朝，'歌管三更罢'展现新朝统治者同样沉溺享乐，而'犹自风摇九子铃'堪称诗眼——这枚从齐宫拆来的铃铛，既连接两个朝代，又暗示历史循环的残酷真理。全诗仅28字却蕴含深刻历史哲理，体现了李商隐咏史诗'以小见大'的艺术特色。