译文
箭头本为求锋利，淬火磨砺实在艰难。 磨砺箭头有何用？为射凶残之盗贼。 不磨锋利射不入，不射盗贼民不安。 只要是盗就该射，哪管他是私是官。 夜射宫中的盗贼，射中后血流遍地。 带箭向君王诉苦，君王沉默不开心。 曾经为盗的人们，百箭穿心痛苦难当。 竞相用儿女泪水，滴落增添心中辛酸。 君王责备良将帅，这场祸端谁引起。 将帅说新刃之罪，不让刀刃稍磨损。 君王不忍心杀戮，驱逐如同弹丸迸射。 仍令后来的箭矢，尽可做成圆钝头。 新刃虽已远去，磨砺箭头心不止。 定要射尽蛟螭恶，行舟再无险恶波。
注释
箭镞：箭头，金属制成的箭尖。
淬砺：淬火和磨砺，指制造锋利箭头的工艺。
凶残：凶恶残暴之人，指盗贼。
阑干：纵横交错的样子，形容血流遍地。
发硎：新磨的刀刃，硎指磨刀石。
刓：磨损，变钝。
迸丸：弹射出去的丸粒，形容驱逐之快。
头团团：箭头圆钝不锋利。
蛟螭：蛟龙，比喻凶恶的敌人。
恶澜：险恶的波涛。
赏析
这首诗通过箭镞的隐喻，深刻探讨了法治与人情的矛盾。诗人以箭镞淬砺之难喻指执法之严，以射盗安民表达法治的必要性。诗中'为盗即当射，宁问私与官'体现了法律面前人人平等的思想。后半部分通过君王的态度转变，揭示了执法过程中人情与法理的冲突。'百箭中心攒'生动表现了执法严苛带来的痛苦，'儿女泪'与'辛酸'则渲染了情感层面的人文关怀。最后以'射蛟螭尽'的意象表达了对彻底铲除邪恶的理想追求。全诗语言犀利，寓意深刻，展现了元稹作为新乐府运动代表诗人的社会责任感。