译文
安史叛乱的烽火从幽蓟之地燃起，唐玄宗只得沿着险峻如鸟道的山路，仓皇逃往蜀地岷峨。想那古代的周穆王巡游四方，尚且有八匹神骏驾车，何等威风；而如今的玄宗皇帝避难奔逃，却只能骑着一匹骡子，何等狼狈。
注释
明皇幸蜀图：以唐玄宗李隆基在安史之乱中逃亡蜀地（今四川）为题材的绘画作品。幸，指帝王驾临。。
狼烟：古代边防报警时燃烧狼粪升起的烟，借指战火、叛乱。。
幽蓟：幽州和蓟州，唐代北方重镇，安史之乱爆发地，泛指河北一带。。
鸟道：形容险峻狭窄、只有飞鸟能过的山路。。
岷峨：岷山和峨眉山，代指蜀地（四川）。。
穆满：指周穆王，姬姓，名满。。
八骏：传说中周穆王巡游天下所驾的八匹骏马。。
隆基：唐玄宗李隆基。。
一骡：指唐玄宗逃亡蜀地时，因仓促狼狈，所乘并非御马，而是骡子。。
赏析
这是一首典型的咏史讽喻诗。诗人借观《明皇幸蜀图》而生发感慨，通过精炼的对比手法，对唐玄宗晚年的政治失误进行了含蓄而深刻的讽刺。前两句“狼烟起幽蓟，鸟道幸岷峨”，以“狼烟”对“鸟道”，一写祸乱之骤起，一写逃亡之艰险，画面感极强，生动勾勒出安史之乱中玄宗仓皇西幸的窘迫场景。后两句“穆满尚八骏，隆基惟一骡”，运用了强烈的历史对比：将古代传说中周穆王驾驭八骏巡游天下的盛况，与当下唐玄宗骑骡逃难的狼狈形象并置。"八骏"象征着国力强盛、君主威仪与主动开拓；"一骡"则暗喻国力衰微、君主失势与被动逃亡。这一对比，不仅讽刺了玄宗晚年沉溺享乐、荒废朝政，以致酿成大祸，最终落得如此下场，更蕴含了诗人对盛衰兴亡的深沉历史感慨。全诗语言凝练，意象鲜明，讽刺辛辣而含蓄，体现了宋诗好议论、重理趣的特点。