译文
昔日绛纱帐下的门生弟子音信早已断绝，鸾镜前梳妆的佳人也难得相会。如今来到这歌舞繁华之地，只见木棉花开暖意融融，鹧鸪鸟在空中自在飞翔。
注释
李卫公：即李德裕（787-850），唐代著名政治家，武宗朝宰相，封卫国公。。
绛纱弟子：指李德裕的门生故吏。绛纱，红色纱帐，汉代马融设绛纱帐授徒，后泛指师长或讲座。。
鸾镜：装饰鸾鸟图案的妆镜，古代铜镜常饰鸾鸟纹，此处代指佳人。。
致身：献身出仕，语出《论语·学而》"事君能致其身"。。
歌舞地：指广州，唐代广州为繁华都市，多歌舞娱乐。。
木棉：南方植物，先开花后长叶，花色红艳，又称英雄树。。
鹧鸪：南方鸟，其鸣声似"行不得也哥哥"，在诗歌中常寓羁旅愁思。。
赏析
本诗为李商隐凭吊李德裕之作，通过今昔对比手法，展现一代名相的凄凉晚景。前两句以'绛纱弟子''鸾镜佳人'的离散，暗喻李德裕政治势力的瓦解；后两句以岭南明媚春光反衬其政治生命的终结。'木棉花暖鹧鸪飞'的暖色调描写，与主人公冷寂心境形成强烈反差，深得'以乐景写哀'之妙。全诗含蓄深沉，寄寓了作者对政治风云变幻的深刻感悟。